국채선물 장중 고유 충격 되돌림 검증

가설과 결론

가설

3년 선물의 고유 충격 뒤 반대 방향으로 거래하면 비용 후 평균이 양수다.

결론

확인 구간 710건의 비용 후 평균은 -0.844틱이며 월 블록 부트스트랩의 한쪽 p값은 1.000이다. 종가 단일가 체결을 확인하기 전까지 H468 판정은 보류한다.

용어와 기호

3선

3년 국채선물.

10선

10년 국채선물.

틱

선물 가격의 최소 호가 단위이며 두 상품 모두 계약당 1만원이다.

잔차

3선 변동에서 10선과 코스피200 및 달러선물의 동시 변동으로 설명되는 부분을 뺀 값이다.

이상치

30분 누적 잔차의 표준화 거리 제곱이 같은 시각의 과거 분포에서 99백분위 이상인 사건이다.

헤지

3선 한 계약에 반대 방향으로 10선 0.345계약을 두는 가상의 포지션이다.

월 블록 부트스트랩

같은 달의 사건을 함께 복원추출하는 불확실성 평가다.

확인 구간

2024년부터 2026년 11월 2일까지의 사전에 정한 평가 기간이다.

자료

네 상품의 공통 자료는 936세션이다. 만기일과 중복 가격이 충돌한 날을 제외하고, 선물의 마지막 15:45 가격이 일별 종가와 일치하는 날만 남겼다.

방법과 모델

매일 장 전에 직전 60개 공통 세션의 1분 변화에 절편을 포함한 최소제곱 회귀를 적합한다. 최소 40세션과 5,000분이 필요하다. 직전 30개의 연속 분 잔차를 더해 같은 시각의 과거 분포와 비교한다. 사건은 09:15~15:00 하루 최대 두 건이며 30분 간격을 둔다.

완성된 신호 다음 분의 종가에 진입하고 15:45 종가로 청산한다. 각 다리의 왕복 비용 1틱을 적용하면 3선 한 계약 기준 총 1.345틱이다. 발견 기간은 2022~2023년이며 확인 기간은 2024년 이후다. p값은 10,000회 월별 복원추출과 세 가설 Holm 보정으로 계산한다.

결과

H468은 확인 구간 710건에서 비용 전 +0.501틱, 비용 후 -0.844틱이다. 보정 p값은 1.000이다. 공통 충격 추종 H469는 195건에서 비용 후 -1.841틱이며 회귀 적합 조건이 추가되어 탐색 결과다. 또한 뉴스 비교 H470은 검정 불가다.

추가 실행 민감도: 1분 지연 -0.900틱, 5분 지연 -0.894틱, 30분 보유 -1.223틱, 60분 보유 -1.182틱.

한계

분봉 종가에서 원하는 가격으로 거래된다는 보장은 없다. 종가 슬롯은 일별 종가와 비교했지만 거래소 체결 원장으로 단일가를 검증하지는 못했다. 10선의 실측 스프레드는 가정 비용보다 넓을 수 있고 소수 계약 헤지는 실제 주문이 아니다. 코스피200 결측과 2026년 여름 분봉 결손 때문에 표본이 선택된다.

뉴스의 실시간 도착과 수집 완전성을 입증하지 못했다. 공통 충격 규칙에는 회귀 적합 조건이 추가되어 등록된 전체 대상과 다르다. 사전등록한 문턱 및 창 길이 격자, 무작위 진입, 지정가 체결과 외부 요인 진단은 미완료다. 따라서 결과는 해당 규칙에 국한하며 그 비교들의 성과를 주장하지 않는다.

산출물

확인 구간의 사건별 손익, 연도별 집계 및 비용 민감도는 재현 가능한 결과 표로 남겼다.