되돌림 카드는 비용과 체결 방식을 견디는가

세 줄 요약

가설과 결론

2026-10-29 사용자 지시(다자산 프로그램 모두 진행)로, 코덱스 검토 순서 1번으로 돌렸다.

주가설
가설	내용	결과	p	판정
H245	확인 구간 카드+R1 일별 손익(왕복 2틱) > 0	계약당 +0.04, 하루 +0.03틱	0.45	미지지

카드는 비용 1틱 근처에서만 남는 얇은 우위다. 실측 비용이 1틱 안쪽인 한 유지되고 2틱이면 사라진다.

틱: 국채선물 가격 0.01. 3선 계약당 1만원
g_us: 미국 10년 금리 뉴욕 날짜 하루 변화(bp)
ε: 원화 고유 충격. 밤사이 원화 변화에서 달러인덱스와 g_us 몫을 뺀 잔차
카드: |g_us| ≥ 3bp 인 밤 다음 세션, 3선 시가 단일가에 sign(g_us) 방향 진입, 종가 단일가 청산(만기 교체일과 휴일 뒤 제외)
R1: 계약 가중. ε 가 미국 금리 방향과 엇갈리면 1, 같으면 0.5
단일가: 개장 전과 마감 전에 주문을 모아 한 가격에 체결하는 방식
TWAP: 개장 첫 10개 1분봉 종가의 평균으로 나눠 들어가는 진입
발견 · 확인 구간: 2013-01 ~ 2022-12 와 2023-01 ~ 2026-10
월 블록 부트스트랩: 날짜를 달 단위로 다시 뽑아 평균의 분포를 만드는 방법(5,000회)

지정가는 시가보다 1틱 유리하게 걸고, 그날 저가(매도면 고가)가 지정가를 1틱 이상 뚫으면 체결로 본다. 10선은 발견 구간 일별 변화 회귀 기울기(2.95)로 나눠 3선 틱으로 바꿨다.

첫 10분 평균 진입은 단일가보다 계약당 −0.22틱(90% −0.35 ~ −0.09). 최근 4년은 개장 직후 몇 분 진입이 단일가와 비슷하다.
15:30 연속거래 청산은 종가 단일가보다 −0.36틱(952일). 되돌림은 마지막 단일가까지 이어진다.
지정가는 71% 만 체결되고, 놓친 날이 시가에서 곧장 되돌아간 큰 날(비용 전 +7.9틱)이라 전체로 손해다.
10선으로 같은 날 하면 3선 틱 환산 발견 +2.95, 확인 +0.85 로 3선과 비슷하다.

2025-12 부터 바뀐 08:45 개장을 처음엔 몰라 탐색에서 그 뒤 날짜가 빠졌다. 개장 시각을 날마다 읽도록 고쳐 다시 돌렸다. 주가설은 일봉만 써서 바뀌지 않았다.
지정가 체결은 일봉 고저로 추정했다. 호가 대기열 위치는 모른다.

카드 날 한 행은 (신호일 s, g_us, ε, 방향, R1 가중, 일봉 시가와 종가, 고가와 저가, 분봉 진입 가격 여섯 개)다. 예: 분봉 2026-10-27 3선 08:46 봉 시가 103.21 은 그날 일봉 시가 103.21 과 같다.

Request meta: 카드 날 e, 진입 방식 하나(단일가, 평균, 지연, 지정가)
Input: 방향 sign(g_us), R1 가중, 진입 가격, 종가
Model response: R1 가중 × (방향 × (종가 − 진입가) × 100 − 비용)
Ground truth check: 확인 구간 2틱 비용 계약당 +0.04, 연도별 2023 +1.87, 2024 −1.44, 2025 +0.24, 2026 −0.80